國內食糖供應寬松 中長期糖價預計走弱。2021/2022年制糖期全國累計產(chǎn)糖956萬噸，較上個年度減產(chǎn)111萬噸。2021/22榨季截至8月，我國累計進口食糖456萬噸，同比減少90萬噸。截至2022年8月底，本年度全國累計銷售食糖788萬噸，同比上年減少88.45萬噸。產(chǎn)銷率82.5%，略高于上年同期的82.17%。在本年度食糖減產(chǎn)和進口量下降導致供應量累計減少200余萬噸的情況下，截至8月末食糖工業(yè)庫存僅較上年同期減少22.21萬噸。進口糖漿和預混粉替代部分食糖供應，而食糖消費疲軟也是重要影響因素。
據(jù)中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預測，2022/2023年度因甜菜種植面積恢復性增加，預計國內食糖產(chǎn)量將回升至1035萬噸。食糖需求及進口量也可能小幅增長。國際糖市可能繼續(xù)過剩，且美聯(lián)儲鷹派加息預期帶來宏觀面壓力。近日國內期糖價格反彈修復價差，但恐怕回升的空間有限。中長期看，國內外食糖供需形勢相對寬松，糖價表現(xiàn)可能繼續(xù)走弱，逢高做空仍是主要操作策略。11月之后關注國內甘蔗產(chǎn)區(qū)開榨進度的指引。 |
