滬金滬銀表現(xiàn)強勢，滬金延續(xù)此前流暢的趨勢上行態(tài)勢，創(chuàng)出歷史最高點 472.98 元/克，滬銀則日盤最高漲幅超過 2%。然而，內(nèi)外盤金銀走勢形成了極大的劈叉與反差，COMEX 金銀相對表現(xiàn)疲軟，不斷回調(diào)。近期人民幣持續(xù)貶值占據(jù)內(nèi)外走勢分化的主要原因，此前最低達(dá)到 7.36，使得內(nèi)盤金銀價格不斷相對抬高。但是即便剔除掉匯率因素外，內(nèi)外價差仍在拉大，目前，黃金內(nèi)外價差擴大至 25 元/克以上，白銀內(nèi)外價差擴至 600 元/千克以上，均達(dá)到歷史極高值。從驅(qū)動來看，一方面因為進口問題導(dǎo)致國內(nèi)黃金供應(yīng)短缺，另一方面國內(nèi)黃金囤買需求旺盛，令市場上黃金現(xiàn)貨較為緊缺。此外，當(dāng)此前內(nèi)外價差走闊至歷史統(tǒng)計區(qū)間上沿時，基于統(tǒng)計套利交易的套利頭寸在價差進一步拉開時有可能被迫止損砍倉，一定程度上推動了短時間內(nèi)外價差快速上行。白銀方面，今年國內(nèi)光伏用銀需求不斷增長爆發(fā)顯著刺激白銀的去庫表現(xiàn)，同時白銀本身具有更好的價格彈性，導(dǎo)致外盤疲軟的情況下滬金滬銀雙雙走強。
總的來說，此次貴金屬內(nèi)外盤表現(xiàn)分化有政策和的市場交易行為雙重擾動，且難言短期會快速回歸合理區(qū)間，我們單邊方向上對內(nèi)盤金銀保持強勢觀點不變，但是需要關(guān)注情緒退卻后價格高位回調(diào)，建議投資者謹(jǐn)慎交易。 |
