近期國際原油價格大幅下挫，燃料油市場受此影響整體表現(xiàn)弱勢，后續(xù)可能仍然有下跌趨勢，需格外警惕。燃料油市場內部方面，高硫市場一方面面臨著南亞、中東夏季發(fā)電高峰結束造成的需求萎縮，另一方面俄羅斯煉廠本月陸續(xù)結束檢修以及中東煉廠增加高硫出口也在提升市場的供應寬松程度，高硫市場基本面持續(xù)承壓，弱勢或將延續(xù)。與高硫市場相對的是，中東地區(qū)近期增加了低硫在發(fā)電燃料和二次原料等方面的應用，中國也暫未新增低硫出口配額，整個中東-亞太市場的低硫供應短期未見明顯增量。
綜上，在原油價格的波動帶動燃料油市場整體下跌的大背景下，燃料油市場內部結構中低硫的供需相對高硫較為平衡。但同時也需要注意的是，俄羅斯煉能回歸可能使得全球中間餾分油緊缺得到緩解，導致更多低硫組分由二次原料市場回流至船燃市場，可能對低硫形成利空;而 OPEC、俄羅斯等含硫重油主產國的減產仍在繼續(xù)，未來或對高硫的供應產生影響，因此高低硫價差也存在反轉的可能性，需要持續(xù)關注市場動態(tài)。 |
