昨日滬金再創(chuàng)歷史新高，接近 500 元/克。從驅(qū)動來看，在經(jīng)歷了 1 月的強勢數(shù)據(jù)后，近期 2 月的數(shù)據(jù)組正在陸續(xù)公布，以美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)超預(yù)期增加為開端，周五晚間的 ISM 制造業(yè)指數(shù)大幅低于預(yù)期進(jìn)一步刺激了市場情緒，預(yù)期值為和前值為 49.5、49.1，而 2 月實際錄得 47.8，對一月的強勢數(shù)據(jù)似出現(xiàn)關(guān)鍵性拐點。而且在 1 月一系列數(shù)據(jù)公布后，美國降息預(yù)期很快從 23 年底的 3 月降息、全年降息150bp，轉(zhuǎn)為目前的 6 月降息、全年降息 75bp，和美聯(lián)儲點陣圖目標(biāo)已經(jīng)完全重合。所以比起強于預(yù)期的數(shù)據(jù)，市場對弱于預(yù)期的數(shù)據(jù)會給予更加激烈的反應(yīng)，以此重新對降息預(yù)期進(jìn)一步校準(zhǔn)并給予交易的想象空間。
此外，黃金的強勢表現(xiàn)與沃勒在美國貨幣政策論壇上的發(fā)言不無關(guān)系。作為 2 年前準(zhǔn)確預(yù)測了美國經(jīng)濟韌性的大熱經(jīng)濟學(xué)家，他認(rèn)為美聯(lián)儲應(yīng)該進(jìn)行反向扭轉(zhuǎn)操作，即買入短債賣出長債，讓短端利率下行更快。沃勒講話后，兩年期美債收益率降幅進(jìn)一步擴大，回落超過 10 個基點至 4.52%，創(chuàng)下 2 月 15 日以來的最低水平。而黃金作為利率敏感型資產(chǎn)，尤其是在降息前的檔口對短端利率更為敏感的情況下，漲幅猶為顯著。不得不考慮的是，此輪上漲比起驅(qū)動強烈，或許市場情緒的跟隨會更加明顯，故追多需謹(jǐn)慎。 |
