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| 美元連續(xù)回升，滬銅價(jià)格承壓 |
隔夜倫銅價(jià)格震蕩;滬銅指數(shù)波幅收窄。美國通脹推動(dòng)力來自制造業(yè)，市場(chǎng)將美聯(lián)儲(chǔ)的首次降息時(shí)間預(yù)估從 11 月推遲到 12 月，美元指數(shù)連續(xù)回升。進(jìn)口銅精礦現(xiàn)貨 TC 持續(xù)弱勢(shì)，海外銅礦供應(yīng)擾動(dòng)增強(qiáng)。國內(nèi)外銅精礦冶煉虧損較大，但粗銅供應(yīng)增加，限制精銅產(chǎn)量的下降。國內(nèi)再生銅供應(yīng)減少，精廢價(jià)差回落，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于盈虧平衡點(diǎn)。終端消費(fèi)依然存在改善空間，電網(wǎng)投資持續(xù)回升，空調(diào)排產(chǎn)同比上升。下游企業(yè)補(bǔ)庫動(dòng)力較弱，滬銅倉單庫存增加;倫銅倉單庫存減少，注銷倉單比例回落。國內(nèi)現(xiàn)貨對(duì)期貨貼水較大，滬銅近遠(yuǎn)月貼水較大;倫銅 0-3 現(xiàn)貨貼水縮窄。整體來看，美元指數(shù)回升，施壓風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格。基本面上，國內(nèi)現(xiàn)貨貼水較大，倉單庫存增加，使得短期價(jià)格承壓。后期重點(diǎn)關(guān)注，價(jià)格回調(diào)后下游企業(yè)的補(bǔ)庫動(dòng)態(tài)。 |
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