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| 德國憲法法院有條件批準(zhǔn)ESM協(xié)定 |
9月12日，德國憲法法院有條件批準(zhǔn)ESM協(xié)定。要點如下：
1、德國國會兩院必須知悉關(guān)于ESM的決定。
2、在特定條件下，允許對ESM和財政協(xié)定作出修改。
3、駁回要求對ECB購債施行臨時禁令的申訴。
4、在沒有德國下議院核準(zhǔn)的情況下，德國政府必須確保德國對ESM的出資不超過1900億歐元。但這并不是說不允許德國出資超過1900億歐元，只是說增資不能自動發(fā)生，必須在德國議院批準(zhǔn)的情況下才可以進行。
市場高度關(guān)注德國憲法法院對ESM的裁決是因為：一方面，ESM的批準(zhǔn)，最大的意義就在于為歐洲央行實施OMT購債計劃掃清了道路。OMT的前提是危機國前在一級市場申請ESM救助，而ESM目前還沒有開始實施，因為必須先得到ESM 主要出資國德國的同意；另一方面，ESM生效的前提是，必須有出資超過90%以上的成員國批準(zhǔn)相關(guān)的提案。截至目前，出資占54.75%的國家已經(jīng)批準(zhǔn)ESM條款，而在未通過ESM的國家中，德國和意大利的判決對于ESM是否能生效起到關(guān)鍵作用。
雖然市場一度傳出德國憲法法院推遲對ESM裁決的時間，而德國政府及德國央行也向來反對過度擴大央行的資產(chǎn)負債表以避免帶來后續(xù)的惡性通脹，但在希臘是否退出歐元區(qū)依舊懸而未決，西班牙和意大利國債收益率仍有反復(fù)，市場情緒波動劇烈的大背景下，德國還是表現(xiàn)出了識大體的大將風(fēng)度，并沒有以此作為為德國在歐元區(qū)爭取更多的政治談判的籌碼，而是將歐元區(qū)整體的安危和存亡放在了各重要的位置上，果斷推進了事情的進展，這不能說不是一件好事。這說明在危機關(guān)頭，以默克爾帶領(lǐng)的德國政府依舊選擇的是歐元區(qū)的整體團結(jié)和穩(wěn)定，那么，歐元區(qū)的分裂則在后續(xù)也是會被盡量避免的。由此看來，德國選擇的將是不計一切代價救助危機國以保全歐元區(qū)的完整。不過，眾所周知的是，這些救助措施只是也只能短期內(nèi)壓低債務(wù)國的長期國債收益率，并不治本。救助實際上做的也只是以時間換空間，為各國創(chuàng)造時間落實經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改革，而這才是擺脫危機的根本。
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