-今年以來大宗商品市場的總體回報率一直乏善可陳，而根據(jù)摩根大通(JPMorgan Chase & Co .)最新發(fā)布的研究報告，明年商品市場的表現(xiàn)很可能將更為糟糕。
包括約翰·諾曼德(John Normand)在內(nèi)的小摩分析師在該行2018年的展望報告中指出，交易員們?nèi)粝胗�，可能需要瞄�?zhǔn)農(nóng)產(chǎn)品等個別商品類別，利用價格波動把握短線行情，而不是購買和持有一籃子大宗商品。
行情數(shù)據(jù)顯示，彭博大宗商品現(xiàn)貨指數(shù)(Bloomberg Commodity Spot Index)今年迄今的漲幅僅有5%，表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于全球股市的表現(xiàn)。以下是摩根大通對于不同商品類別的2018年展望：
☆石油
摩根大通指出，歐佩克/非歐佩克產(chǎn)油國需延長減產(chǎn)協(xié)議，以避免再度出現(xiàn)供應(yīng)過剩局面，而即使供應(yīng)問題得到解決，油價上升也有可能對需求造成不利影響。摩根大通預(yù)計布倫特原油價格將位于每桶40-60美元區(qū)間的高端，2018年布倫特原油平均價格為每桶58美元。
該行表示，“除了頁巖油產(chǎn)量的復(fù)蘇之外，油價主要的下行風(fēng)險是，如果生產(chǎn)商重新聚焦于市場份額，那么就有可能更早和無序地結(jié)束對油價的支持�！�
☆金屬
摩根大通建議對鋁進行長線投資，同時預(yù)計明年銅和鎳的供應(yīng)將會增加，從而導(dǎo)致價格下跌。該行預(yù)計2018年第四季度銅的平均價格將為5700美元，而目前的價格為6900美元。
此外，由于擔(dān)心經(jīng)濟增長放緩，貴金屬在明年年中前會保持穩(wěn)定，然后上漲。該行預(yù)計黃金在明年第四季度的均價將達到1350美元/盎司。
☆農(nóng)產(chǎn)品
摩根大通預(yù)計，在今年表現(xiàn)不佳之后，農(nóng)產(chǎn)品在2018年可能會表現(xiàn)良好。摩根大通表示，可以嘗試做多堪薩斯小麥和蔗糖�！�2018年主要農(nóng)產(chǎn)品出口國巴西拉動的消費復(fù)蘇將會支撐對糧食和蔗糖的需求�！�
此外，最有可能出現(xiàn)需求緊俏的農(nóng)產(chǎn)品包括：棉花;中國進口將推動消費強勁;玉米：因為它最容易受到拉尼娜現(xiàn)象的氣候因素影響。 |
