政策市現(xiàn)松動，新標(biāo)準(zhǔn)獲認(rèn)可
一陣風(fēng)吹過麥田，潔白的新麥花飛揚到了小伙子們的草帽沿上——近幾個月來，鄭商所強麥品種有關(guān)負(fù)責(zé)人員正忙著在全國各地舉辦強麥期貨新交割標(biāo)準(zhǔn)推介會，并時常抽出時間到麥田調(diào)查小麥長勢。在當(dāng)前現(xiàn)貨市場強筋小麥價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通小麥價格的背景下，他們想讓更多的投資者和制粉企業(yè)了解強麥期貨的新交割標(biāo)準(zhǔn)。在國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品最低收購價政策出現(xiàn)松動之際，他們相信，有了符合市場需求的新交割標(biāo)準(zhǔn)，強麥期貨重?zé)ㄉ鷻C的日子越來越近了。
農(nóng)產(chǎn)品最低收購價政策出現(xiàn)松動
對于國內(nèi)的糧油經(jīng)營企業(yè)來說，近10年以來，其經(jīng)營環(huán)境和企業(yè)獲利能力整體在變差。市場人士告訴記者，除部分企業(yè)依靠收儲糧油獲得較多的利潤外，大部分企業(yè)生存困難，主要原因是國內(nèi)糧油市場近10年來是“政策市”，很多企業(yè)經(jīng)營不暢。
據(jù)了解，自2006年以來，政府先后在小麥、玉米、棉花、稻谷等市場實施了最低收購價政策，雖然初期收到了明顯效果，提高了農(nóng)民種糧積極性，但由于逐年提價收購和在執(zhí)行過程中出現(xiàn)過量收購等問題，導(dǎo)致國內(nèi)糧油市場價格被嚴(yán)重扭曲，價格形成、傳導(dǎo)機制失靈，地區(qū)間、質(zhì)量間、品種間的價差幾乎消失，加之大部分可流通貨源被政府控制，國內(nèi)小麥、玉米等市場幾乎全部是“政策市”。強筋小麥?zhǔn)袌鲭m然有自己獨特的運行規(guī)律，但也無法脫離大環(huán)境的影響，最終，交易一度十分活躍的強麥期貨也漸漸沉寂了下來，許多強筋小麥經(jīng)營主體失去了規(guī)避價格波動風(fēng)險的平臺。
不過，自去年開始，國內(nèi)糧油市場鐵板一塊的“政策市”出現(xiàn)松動，棉花和大豆市場目標(biāo)價格政策開始實施，相關(guān)品種的價格開始向市場回歸，今年政府又放松了對油菜籽市場的調(diào)控，連續(xù)調(diào)高的小麥最低收購價也停止了上升的步伐。市場人士認(rèn)為，這些變化意味著強麥期貨有望迎來重生的機會。
記者在調(diào)研中了解到，強筋小麥?zhǔn)召�、貿(mào)易和制粉企業(yè)在經(jīng)營中的抗風(fēng)險能力普遍偏低，企業(yè)經(jīng)營的明顯特征是貨物大進大出，資金需求量偏大，同時產(chǎn)品加工的技術(shù)附加值、品牌附加值和貿(mào)易利潤不高，而原料或產(chǎn)品的價格波動相對頻繁對企業(yè)利潤影響比較大。此外，國內(nèi)強筋小麥價格的漲跌又通過進口小麥數(shù)量的增減、成本高低和國際市場小麥價格緊密相連，加之當(dāng)前金融因素已經(jīng)成為大宗商品生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)不可回避的“基本面”，從事強筋小麥業(yè)務(wù)的企業(yè)迫切需要找到化解市場風(fēng)險的工具和手段。
強麥期貨新交割標(biāo)準(zhǔn)獲市場認(rèn)可
鄭商所農(nóng)產(chǎn)品部的李亞鵬告訴期貨日報記者，為適應(yīng)市場新變化，鄭商所近日對強麥期貨交割標(biāo)準(zhǔn)做了修改，基準(zhǔn)品級的穩(wěn)定時間要求在8分鐘及以上，容重也提高到了國標(biāo)二級及以上，同時加大了穩(wěn)定時間和容重不達(dá)標(biāo)的替代交割品的貼水幅度。為促進強麥倉單的流通，打消提貨人的顧慮，并減少強麥倉單流通成本，新的交割制度還做出了水分減量由交割倉庫承擔(dān)的規(guī)定。此外，用于當(dāng)月交割的倉單的注冊申請時間也縮短，由最后交易日(交割月第十個交易日)改為交割月第五個交易日，避免了拖延注冊時間而影響按期檢驗。新的期貨交割標(biāo)準(zhǔn)已自1601合約開始實行。據(jù)鄭商所交割部的許震介紹，鄭商所將在強麥質(zhì)檢環(huán)節(jié)執(zhí)行新的扦樣規(guī)范，并引入質(zhì)檢機構(gòu)，提升質(zhì)檢的公開、公正、公平性。
“希望通過這些修改杜絕以往強麥交割倉單摻雜的現(xiàn)象，并力爭在新麥上市前，通過各種宣傳推介方式讓更多的強筋小麥經(jīng)營企業(yè)、制粉企業(yè)等了解和掌握強麥期貨新的交割標(biāo)準(zhǔn)，最大限度地幫助企業(yè)找到規(guī)避風(fēng)險的手段和方法�！崩顏嗼i說。
期貨日報記者近日深入全國最大的制粉企業(yè)——五得利面粉集團以及全國最大的掛面生產(chǎn)企業(yè)——河北金沙河面業(yè)集團進行了調(diào)研，并與一些小麥產(chǎn)區(qū)的糧庫負(fù)責(zé)人、小麥貿(mào)易商及進出口貿(mào)易商等進行了座談。不少制粉企業(yè)負(fù)責(zé)人、貿(mào)易商告訴記者，強麥新交割標(biāo)準(zhǔn)符合市場需求，順應(yīng)了我國強筋小麥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢，后期隨著強麥期貨交易的日趨活躍，其將在我國強筋小麥種植、流通和消費等領(lǐng)域發(fā)揮積極的引導(dǎo)作用。
期現(xiàn)貨結(jié)合助力強麥企業(yè)發(fā)展
據(jù)記者了解，在強麥期貨交易活躍期間，很多強筋小麥龍頭種植企業(yè)、大中型面粉生產(chǎn)企業(yè)和小麥貿(mào)易商、進口商紛紛參與交易，并收到了良好的避險效果，雖然后期強麥期貨市場交易萎縮，期貨交割標(biāo)準(zhǔn)也與市場實際出現(xiàn)些許背離，但很多企業(yè)還是對這個市場很關(guān)注。如今新的期貨交割標(biāo)準(zhǔn)已開始實行，并基本得到了市場認(rèn)可，市場預(yù)期強麥期貨重?zé)ㄉ鷻C的日子越來越近了。
作為全國最大乃至世界第一的制粉企業(yè)——五得利面粉集團十分注重利用強麥期貨市場為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營進行服務(wù)。據(jù)該集團總經(jīng)理楊懷世介紹，集團是一家專業(yè)化生產(chǎn)面粉的民營企業(yè)，當(dāng)前已在國內(nèi)6省14地建有14家分公司，日處理小麥3.8萬噸，其中在河南新鄉(xiāng)建有一條只用強筋小麥生產(chǎn)專用粉的生產(chǎn)線。記者在該集團新鄉(xiāng)公司了解到，多年來公司常遇到強麥期貨價格低于現(xiàn)貨價格的機會，通過中間貿(mào)易商在期貨盤面進行買入套保操作，公司采購到了大量質(zhì)優(yōu)價廉的強筋小麥原料，節(jié)省了大量資金，降低了生產(chǎn)成本。
“河北金沙河面業(yè)集團是國內(nèi)著名的掛面生產(chǎn)企業(yè)，日處理小麥6000噸，有50條掛面生產(chǎn)線，日生產(chǎn)掛面1700噸左右，已連續(xù)6年保持全國掛面生產(chǎn)和銷售第一�！痹摷瘓F副總經(jīng)理岳保文表示，好麥磨好面，集團采購的小麥原料很大一部分是強筋小麥，近幾年公司決策層很注重利用強麥期貨市場來幫助企業(yè)完成原料采購和產(chǎn)品保值，也十分愿意接觸和利用期貨等新市場提供的平臺與金融工具為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營服務(wù)。
金沙河面業(yè)集團負(fù)責(zé)原料采購的業(yè)務(wù)經(jīng)理魏彥紅說，近年來集團就近從強麥期貨交割庫安陽安林庫提了不少“交割麥”，不但質(zhì)量有保證，而且還節(jié)省不少采購成本。
北京天惠豐糧油貿(mào)易公司業(yè)務(wù)經(jīng)理黃鵬認(rèn)為，強筋小麥經(jīng)營企業(yè)利用期貨市場進行小麥期現(xiàn)貨結(jié)合操作可以達(dá)到“兩鎖一降”的目的，即鎖定原材料成本、鎖定產(chǎn)品銷售利潤、降低原材料和產(chǎn)品的庫存成本和風(fēng)險。
黃鵬舉例說，對于在未來某一時間準(zhǔn)備購進小麥原材料的企業(yè)來說，為了避免原材料價格上漲的風(fēng)險，就可以在期貨市場進行買入套保操作;制粉企業(yè)如果已簽約了小麥下游產(chǎn)品的售出，為了保證原材料的供應(yīng)，或者制粉企業(yè)雖然認(rèn)為當(dāng)前的小麥價格已進入低價區(qū)，但由于缺乏資金或庫容有限而不能及時采購時，也可以通過期貨市場進行買入套保操作。對于在未來某一時間準(zhǔn)備出售小麥產(chǎn)品的經(jīng)營者而言，為了避免產(chǎn)品價格下跌的風(fēng)險，可以在強麥期貨市場進行賣出套期保值操作，提前鎖定利潤;由于擔(dān)心庫存小麥產(chǎn)品或原料價格下降，也可以采用賣出套期保值操作;為了節(jié)省庫存費用，則可以先在現(xiàn)貨市場上拋出庫存，同時在期貨市場上進行買入套期保值操作。
河北石家莊的強筋小麥貿(mào)易商鄭銀凱告訴記者，進行強麥期現(xiàn)貨結(jié)合操作可以讓實體企業(yè)降風(fēng)險、增利潤、穩(wěn)發(fā)展，未來隨著強麥期貨市場交易的活躍以及強麥現(xiàn)貨市場越來越“市場化”，相關(guān)實體企業(yè)用好期貨工具將成為新時尚，國內(nèi)強筋小麥產(chǎn)業(yè)也將得到良好發(fā)展。 |
