2016年11月11日，不僅僅是瘋狂購(gòu)物的“剁手節(jié)”，也是期貨風(fēng)控永遠(yuǎn)銘記的日子，各種強(qiáng)平砍倉(cāng)，忙成狗。除了敗家娘們剁手，在期貨市場(chǎng)上，估計(jì)也很多人要剁手了……期貨市場(chǎng)很多品種直接從漲停價(jià)打到跌停價(jià)，多空都?xì)ⅰ?/P>
雙十一的期市大血洗
上周五夜盤上演的極端行情，近幾年罕見，對(duì)期貨人士而言，絕對(duì)是不眠之夜�；仡櫼贡P開盤，國(guó)內(nèi)期市黑色系主力合約齊上漲，盤初多頭再現(xiàn)碾壓之勢(shì)，焦煤、鐵礦石、滬銅紛紛漲停，焦炭等亦錄得暴漲。
周五夜盤，黑色系和有色系整體上還是比較強(qiáng)勢(shì)，一度大面積漲停。但過去二十分鐘內(nèi)期貨遭遇一波急跌，連焦炭等強(qiáng)勢(shì)品種也出現(xiàn)下挫，棉花和橡膠更是幾分鐘內(nèi)從漲停到跌停。
21:40左右，各合約倉(cāng)位暴動(dòng)，獲利盤、砍倉(cāng)盤、突襲的巨額空單涌現(xiàn)，市場(chǎng)突然極度混亂，多個(gè)合約瞬間觸及跌停。之后各品種多頭，尤其是黑色系品種，紛紛呈現(xiàn)撤退之勢(shì)。整個(gè)夜盤時(shí)段都未能扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)，截至收盤，菜粕跌停，棉花、PTA、甲醇、豆粕、大豆、豆油、棕櫚油、菜油、橡膠、瀝青、白銀、鎳、錫跌幅超過3%。
股市里的韭菜大概需要一年的培養(yǎng)用一個(gè)月來收割期市里的韭菜基本僅需一周的培養(yǎng)用一個(gè)小時(shí)就可以收割期市收割韭菜的效率真高昨晚愛購(gòu)物的敗家娘們花光錢包玩期貨的敗家爺們爆倉(cāng)嚎啕期貨公司風(fēng)控忙瘋交易員懵逼
周五晚上本該是金融圈瀟灑享受周末的好時(shí)光，但周五的期貨市場(chǎng)打破了這一切。
“周五晚上忙壞了，領(lǐng)導(dǎo)很有先見之明，加派了人手。一開盤我們幾個(gè)風(fēng)控先是邊通知客戶邊強(qiáng)平高風(fēng)險(xiǎn)客戶的空單持倉(cāng)，但僅僅十五分鐘后，領(lǐng)導(dǎo)就讓我們慢點(diǎn)平空單，再之后就開始強(qiáng)平多單了。”某大型期貨公司風(fēng)控員向券商中國(guó)記者表示。
極端行情背后是客戶的巨幅盈虧，以當(dāng)天10%以上的波動(dòng)看，如果在高位重倉(cāng)追多，可能僅僅十幾分鐘后出現(xiàn)爆倉(cāng)的慘痛情況。據(jù)上述風(fēng)控員透露，當(dāng)天晚上該公司被強(qiáng)平的客戶在近幾年算較多的一次。
考慮到極端行情強(qiáng)平的影響，有期貨公司給公司員工已經(jīng)提前打好預(yù)防針：
一邊是期貨公司風(fēng)控忙壞了，一邊是交易員懵逼了，有私募基金交易員在朋友圈貼出了自己穿倉(cāng)的賬戶。
“周五晚上本來還在和朋友聚會(huì)，沒怎么關(guān)注行情，還是其他朋友電話通知我關(guān)注行情，趕緊登陸文華隨身行軟件，卻發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)出現(xiàn)問題，短期出現(xiàn)無法登錄的情況。等到再打開行情，瞬間看傻了，有些持倉(cāng)品種甚至瞬間跌停，前期巨大的浮盈瞬間化為烏有�！庇型顿Y者向記者感慨當(dāng)時(shí)的經(jīng)歷。
閃崩背后的幾點(diǎn)潛在原因
周五夜盤商品期貨的閃崩令人驚嘆，其背后可能有以下幾點(diǎn)原因：
直接誘因：監(jiān)管加碼
監(jiān)管加碼是行情變天的最直接原因，此前的漲勢(shì)下空頭資金已經(jīng)失去了反撲的能力，唯一能觸發(fā)行情短期反轉(zhuǎn)的只有監(jiān)管。
而這其中最具殺傷力的恐怕就是交易所窗口指導(dǎo)和對(duì)資管賬戶的核查。日前，國(guó)內(nèi)三家商品期貨交易所聯(lián)合出臺(tái)通知要求全面開展資管客戶相關(guān)信息的報(bào)備工作，各類期貨資產(chǎn)管理產(chǎn)品賬戶信息均要在5日內(nèi)呈報(bào)。具體內(nèi)容包括發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品的主要持有人相關(guān)信息及持有份額、投資顧問相關(guān)信息、基金經(jīng)理相關(guān)信息等。如有瞞報(bào)、漏報(bào)等情形，交易所將采取談話提醒、書面警示、限制開倉(cāng)等自律監(jiān)管措施。
“監(jiān)管部門要求上報(bào)資管賬戶信息，主力資金合并計(jì)算，周五是個(gè)時(shí)間點(diǎn)，我們公司就是昨天上報(bào)了相關(guān)信息�？赡苡行┛蛻舯徊槌龀瑐}(cāng)，被窗口指導(dǎo)進(jìn)行了平倉(cāng)�！庇衅谪浌救耸糠Q。另據(jù)某私募基金人士透露，該公司在鄭商所棉花期貨上持有大量多頭，但周五持倉(cāng)遭遇了強(qiáng)平。
商品期貨市場(chǎng)新推的交易限額制度也是監(jiān)管加強(qiáng)的手段之一。最近幾個(gè)交易日，上海期貨交易所與大連商品交易所相繼宣布上調(diào)螺紋鋼等相關(guān)品種手續(xù)費(fèi)或交易保證金，且首次對(duì)個(gè)別品種實(shí)施交易限額制度。這是今年5月份大商所、上期所引入交易限額制度以來，首次在商品期貨市場(chǎng)實(shí)施這一制度。
還有期貨公司反映接到了交易所的窗口指導(dǎo)：
“你好，接交易所窗口指導(dǎo)：2016年11月11日的夜盤開始，銅開倉(cāng)不能超1200手/天，總成交量不能超2500手/天;螺紋鋼開倉(cāng)不能超7000手/天，總成交量不能超1500手/天;瀝青開倉(cāng)不能超過3200手/天，總成交量不能超6400手/天。超出者交易所可能會(huì)有處罰，請(qǐng)務(wù)必控制這幾個(gè)品種的交易量。”
閃崩背后：程序化交易和系統(tǒng)崩潰
“雖然下跌很正常，但這樣的下跌速度確實(shí)出乎大家意料，幾個(gè)品種的飛速跌停和程序化交易�！庇袡C(jī)構(gòu)人士向記者透露。
今年以來，大量資金尋找資產(chǎn)配置方向，量化CTA策略成為市場(chǎng)的主流策略之一，資金開始進(jìn)入商品期貨市場(chǎng)，一些高頻程序化機(jī)構(gòu)因?yàn)楣芍钙谪浭芟揶D(zhuǎn)向了商品期貨市場(chǎng)。程序化交易是電腦自動(dòng)交易，在劇烈波動(dòng)時(shí)會(huì)觸發(fā)大量交易和平倉(cāng)指令，可以看到，昨日夜盤商品期貨成交量出現(xiàn)了暴增。
此外，昨日夜盤主要手機(jī)行情和交易軟件——文華隨身行系統(tǒng)出現(xiàn)了短時(shí)崩潰，這也容易導(dǎo)致投資者的恐慌心態(tài)。
根本原因：資本的任性和貪婪
“這種行情在預(yù)料之中�！币晃恍袠I(yè)資深交易員對(duì)券商中國(guó)記者表示，只要交易的時(shí)間足夠長(zhǎng)，小概率事件都變成大概率會(huì)碰上的事了。何況，昨晚這種還談不上是小概率事件，因?yàn)槭袌?chǎng)太熱大家其實(shí)都是知道的，政策上的吹風(fēng)已經(jīng)有4-5輪了，而且警告意味越來越濃。這個(gè)時(shí)候，提前離場(chǎng)絕對(duì)是明智的。
這一周，商品期貨多頭大爆發(fā)，連拉四根大陽線，各品種輪流上漲甚至沖擊漲停。我因?yàn)轫槕?yīng)趨勢(shì)全面做多，浮盈很大，基本完成了兩三年的預(yù)期收益，心中有一種收獲的滿足。
證監(jiān)局通知期貨機(jī)構(gòu)：需報(bào)備資管產(chǎn)品賬戶的持有人、管理人、投資顧問等相關(guān)信息，不得從事配資業(yè)務(wù)或以任何形式參與配資業(yè)務(wù)，不得為配資活動(dòng)提供便利。
銀監(jiān)會(huì)緊急要求銀行自查房地產(chǎn)融資，類似去年場(chǎng)外配資驚恐出逃引發(fā)踩踏。
后續(xù)怎么辦?識(shí)時(shí)務(wù)者為俊杰
識(shí)時(shí)務(wù)者為俊杰。既然看不懂行情了，讓我們看看美國(guó)股神巴菲特怎么操作的，給我們算做一個(gè)提示吧。
市場(chǎng)在特朗普當(dāng)選總統(tǒng)后立即改變之前對(duì)特朗普主政美國(guó)的悲觀態(tài)度。昨日晚間巴菲特在采訪中稱美股將從現(xiàn)在開始上漲，時(shí)間甚至可以長(zhǎng)達(dá)30年。當(dāng)被問到是否對(duì)美國(guó)前景感到樂觀時(shí)，這位古稀老人堅(jiān)定的回答：“100%”。
在特朗普當(dāng)選總統(tǒng)后立即改變自己之前強(qiáng)撐希拉里立場(chǎng)，迅速盛贊特朗普主政后的美國(guó)前景，巴菲特敏銳的政治言論令人贊嘆。巴菲特似乎已經(jīng)忘了他在大選中以公開稅單為由攻擊特朗普不配當(dāng)總統(tǒng)的事情了。
由此可見，一名成功的投資者就是能夠隨時(shí)改變自己的嘴臉，放棄自己的尊嚴(yán)跪在勝利者的面前，隨波逐流，跟隨趨勢(shì)。 |
