4月份以來，國內(nèi)雞蛋期貨大幅上漲，從月初3650元/500千克，最高至4301元/500千克。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著宏觀、資金方面影響的逐漸減弱，后市雞蛋市場有望重回產(chǎn)業(yè)面本身。短期來看，雞蛋供應(yīng)偏少格局有望對蛋價形成一定提振，短期蛋價或穩(wěn)中偏強，但供應(yīng)壓力依然較大，期價上漲幅度或受限。
分析師魏金棟表示，本輪雞蛋期貨出現(xiàn)反彈主要因為：首先是受整個商品市場反彈帶動及資金炒作通脹預(yù)期。這一點從盤面與商品指數(shù)或農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)指數(shù)走勢吻合度可以看出。反而產(chǎn)業(yè)面并非主要因素，當(dāng)然從產(chǎn)業(yè)鏈本身也有些許變化，一方面現(xiàn)貨并不如市場預(yù)期悲觀，反而站穩(wěn)3元/斤，9月作為季節(jié)性旺季合約，基差有修復(fù)需求。另一方面，根據(jù)調(diào)研了解，2016年父母代存欄量同比2015年減少20%左右。由于受到父母代存欄減少影響，商品代補欄進程放緩，也導(dǎo)致存欄增加不如預(yù)期。
不過，現(xiàn)貨市場方面，雞蛋價格整體維持低位震蕩。受“五一”備貨結(jié)束影響，4月下旬蛋價出現(xiàn)下跌，但由于部分老雞出現(xiàn)淘汰，大碼蛋占比減少，造成短期雞蛋供應(yīng)偏少，導(dǎo)致“五一”期間蛋價不跌反漲，目前主產(chǎn)區(qū)均價3.23元/斤，依然維持低位運行。
隨著宏觀、資金方面影響的逐漸減弱，后市雞蛋市場將重回產(chǎn)業(yè)面本身。魏金棟表示，從基本面來看，由于2014、2015年蛋雞養(yǎng)殖連續(xù)兩年盈利，養(yǎng)殖戶補欄積極性較高，但受制于父母代種雞存欄制約，存欄增速不及預(yù)期。根據(jù)測算6月之前蛋雞存欄保持穩(wěn)定，增量較為有限，6月至9月蛋雞存欄緩慢增加，9月之后才會有相對明顯增加。需求上，后續(xù)環(huán)比將持續(xù)轉(zhuǎn)好，端午節(jié)前現(xiàn)貨預(yù)計將有一波上漲，端午節(jié)之后由于霉蛋問題及存欄的增加，價格將出現(xiàn)階段性下滑，但幅度較為有限，隨后進入最強勢的季節(jié)性上漲。
芝華數(shù)據(jù)禽蛋研究經(jīng)理楊曉蕾補充表示，長期來看，根據(jù)芝華對蛋雞存欄監(jiān)測，2016年3月份雞齡結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“年輕化”特點，新增開產(chǎn)量逐步增加，且越往后新增開產(chǎn)量壓力越大，而可淘汰老雞占比較少，后市雞蛋供應(yīng)壓力大。需求方面，受“五一”提振結(jié)束影響，目前雞蛋需求表現(xiàn)正常。后市隨著端午備貨啟動，雞蛋需求有望提振;同時豬肉價格維持高位，對雞蛋需求有一定提振。目前大部分地區(qū)反映走貨正常，其中東北地區(qū)走貨較快。
對于后市，楊曉蕾認為，4月下旬部分老雞出現(xiàn)淘汰，大碼蛋占比減少，造成短期雞蛋供應(yīng)偏少，對價格有一定提振。但后市供應(yīng)壓力依然較大，預(yù)計短期蛋價穩(wěn)中偏強，但上漲幅度有限。
操作上，魏金棟表示，隨著現(xiàn)貨走強，雞蛋期貨盤面有繼續(xù)走強動力，因此建議在期價回調(diào)時繼續(xù)買入，上方看至4500元/500千克。另外，考慮到存欄情況(1701合約高于1609合約)及季節(jié)性差異性，可以介入雞蛋1609合約—1701合約的正套利操作。 |
