隨著新季玉米進(jìn)入上量高峰期，供應(yīng)增加將直接導(dǎo)致市場(chǎng)再次面臨糧源釋放的壓力。與此同時(shí)，能繁母豬及生豬存欄量均處于相對(duì)低位水平，故而對(duì)玉米的推動(dòng)有限。加之，相關(guān)產(chǎn)品豆粕價(jià)格當(dāng)前處于弱勢(shì)，在一定程度上對(duì)玉米價(jià)格形成拖累�？傮w來(lái)看，玉米在供應(yīng)量增加等因素的作用下，存在下跌風(fēng)險(xiǎn)。
玉米存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)
進(jìn)入11月，華北地區(qū)天氣轉(zhuǎn)晴，基層玉米上量陸續(xù)恢復(fù)，周邊大部分用糧企業(yè)廠門到貨量不斷增多，近日玉米收購(gòu)價(jià)快速回調(diào)。另外，雖然河南基層購(gòu)銷行情暫時(shí)相對(duì)堅(jiān)挺，但是近期天氣整體良好，河南等地1700元/噸的基層收購(gòu)價(jià)格或難以保持�？傮w來(lái)看，華北整體現(xiàn)貨市場(chǎng)觸頂回調(diào)的可能性較大。與此同時(shí)，11月，吉林、黑龍江地區(qū)新季玉米進(jìn)入上量高峰期，市場(chǎng)再次面臨糧源釋放壓力，供應(yīng)壓力逐漸凸顯。玉米現(xiàn)貨價(jià)格走弱也在一定程度上對(duì)盤面形成拖累，以玉米1701合約為例，已由上周五的相對(duì)高點(diǎn)1538元/噸下降至本月2日收盤價(jià)的1508元/噸，下降了30元/噸。
目前來(lái)看，由于華北玉米價(jià)格相對(duì)較高，不少企業(yè)及貿(mào)易商轉(zhuǎn)而采購(gòu)低價(jià)東北新玉米，近期東北市場(chǎng)上詢價(jià)者不斷增多，大批量的糧源流向華北及銷區(qū)。此外，黑龍江、吉林、內(nèi)蒙古以及遼寧地區(qū)輪儲(chǔ)收購(gòu)工作相繼展開(kāi)。加之，吉林地區(qū)玉米深加工補(bǔ)貼政策于11月1日正式實(shí)行，近期東北各省召開(kāi)會(huì)議，扎實(shí)做好今年秋糧收購(gòu)工作，切實(shí)保護(hù)農(nóng)戶利益�？傮w來(lái)看，11月，新玉米供應(yīng)壓力集中釋放，基本面矛盾依舊存在，而政策面利好消息將逐漸被消化，預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格仍有下行空間。
豆粕價(jià)格趨弱，拖累玉米走勢(shì)
美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物進(jìn)展報(bào)告顯示，截至2016年10月30日，美國(guó)18個(gè)主產(chǎn)州的大豆收獲比例為87%，上周則為76%，五年同期均值為85%。巴西大豆主產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州大豆播種工作已完成67.7%，而去年10月底該州大豆播種率為38%，雖然今年播種初期遭遇降雨，但從播種進(jìn)度來(lái)看，并沒(méi)有受到影響。此外，福四通上調(diào)2016年美國(guó)大豆單產(chǎn)預(yù)估至每英畝52.8蒲式耳，上一月度報(bào)告中預(yù)估為52.5蒲式耳，而USDA10月報(bào)告中公布的單產(chǎn)預(yù)估是51.4蒲式耳。福四通上調(diào)大豆總產(chǎn)量預(yù)估至43.86億蒲式耳，上個(gè)月預(yù)估為43.57億蒲式耳。從上述數(shù)據(jù)來(lái)看，美豆豐產(chǎn)利空效應(yīng)或再度來(lái)襲，在此影響下，美豆重新回到1000美分/蒲式耳下方。美豆弱勢(shì)，在很大程度上會(huì)對(duì)連盤豆粕形成施壓，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信心已出現(xiàn)松動(dòng)。
國(guó)內(nèi)豆粕基本面正在轉(zhuǎn)弱。近月進(jìn)口大豆到港量有所恢復(fù)，11—12月大豆到港量龐大，其中12月高達(dá)870萬(wàn)噸，后期大豆貨源緊張局面將得到緩解。加之，油廠開(kāi)機(jī)率維持在高位水平，當(dāng)前開(kāi)機(jī)率為49.17%。在上述兩因素的共同驅(qū)動(dòng)下，豆粕供應(yīng)量將逐漸增加，中期存在回調(diào)壓力，基差或慢慢走弱。當(dāng)前豆粕現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了回調(diào)，截至11月2日，江蘇張家港的普通蛋白豆粕出廠價(jià)格為3260元/噸，山東日照地區(qū)的普通蛋白豆粕出廠價(jià)格為3280元/噸。
養(yǎng)殖市場(chǎng)改善仍需時(shí)日
雖然近期畜禽養(yǎng)殖對(duì)玉米需求有所提升，但縱觀近幾年的存欄數(shù)據(jù)，目前生豬及能繁母豬存欄量仍處于低位水平，飼料養(yǎng)殖需求量的恢復(fù)仍較為緩慢。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年9月，我國(guó)生豬存欄量為37709萬(wàn)頭，較去年9月的38963萬(wàn)頭下降1254萬(wàn)頭。能繁母豬存欄量數(shù)據(jù)為3710萬(wàn)頭，較8月下降19萬(wàn)頭，亦較2015年8月的3852萬(wàn)頭下降142萬(wàn)頭，下降幅度較為顯著。當(dāng)前的養(yǎng)殖市場(chǎng)改善仍需時(shí)日，對(duì)飼料原料玉米的行情推動(dòng)作用有限。
綜合來(lái)看，當(dāng)前玉米在供應(yīng)量逐漸增加、終端需求改善仍需時(shí)日等因素的共同作用下存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。 |
