行情回顧：周一TF1312合約低開，低位微幅震蕩，終盤報(bào)收93.906，跌0.286,跌幅0.3%，持倉(cāng)量為2797，日增倉(cāng)172。三份合約累計(jì)成交1.28萬(wàn)手，較前一日萎縮65%。
資金面：
中國(guó)銀行間資金市場(chǎng)周一主要期限回購(gòu)利率波幅仍有限，僅七天加權(quán)利率在開盤價(jià)的帶動(dòng)下稍有上行，資金面整體依舊延續(xù)較為寬裕的局面，隔夜和14天期分別下跌8.4BP和2.5BP。但市場(chǎng)情緒上偏謹(jǐn)慎，不斷調(diào)整流動(dòng)性管理，上交所質(zhì)押式國(guó)債7天期回購(gòu)品種收?qǐng)?bào)3.825%漲6.5BP，隔夜和14天期分別上漲34.0BP和6.5BP。
消息面：
中國(guó)8月CPI同比漲幅符合預(yù)期，預(yù)計(jì)未來(lái)通脹依然溫和可控;同時(shí)PPI環(huán)比由負(fù)轉(zhuǎn)正，顯示穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)需求進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。這對(duì)債市現(xiàn)券以及期貨都形成壓力。目前現(xiàn)券市場(chǎng)偏空氛圍仍比較濃重，疲弱市況并未發(fā)生根本改善。早上國(guó)債期貨低開后，CTD券130015和130003的拋盤增多。
小結(jié)：
根據(jù)當(dāng)前期現(xiàn)價(jià)格推算，CTD券IRR(隱含回購(gòu)利率)仍偏低，難超越融資成本，期貨與現(xiàn)貨間仍無(wú)正向套利機(jī)會(huì)。債市暫難有走強(qiáng)動(dòng)力，短期國(guó)債期貨料仍隨現(xiàn)貨弱勢(shì)震蕩，建議輕倉(cāng)逢高做空TF1312國(guó)債期貨合約。 |
