一、本周鋼價如期掙扎4100
上周六，國內經濟數(shù)據出爐，與鋼材市場關聯(lián)最大的是：
第一，下游行業(yè)投資數(shù)據小幅回升10-12%，收復4月跌幅、恢復到3月水平，對鋼價形成支撐，但提振作用有限。
第二，5月鐵礦石進口大幅增加，與5月鐵礦石庫存持續(xù)下降形成鮮明對比，說明粗鋼生產力度大大增加。供應大幅增加壓制價格。
因此國內經濟數(shù)據對鋼材市場的影響是上下兩難。
另外影響鋼材市場的因素還有：歐美宏觀環(huán)境。周末希臘議會選舉才有結果，雖然歐洲國家頻繁被降級，但市場對此反應不大；下周美聯(lián)儲議息會議窗口前夕，本周是敏感時間點，市場充滿想象。不過單純的預期已經無法對價格產生非常大的影響了。
二、重要影響因素分析
1. 國際宏觀面關注歐洲局勢與美聯(lián)儲決議
國際宏觀經濟下行為主：第一，歐洲經濟再次探底；第二，美國經濟不穩(wěn)定，數(shù)據時好時壞。整體經濟環(huán)境不佳。
歐洲還要關注債務問題。希臘周日議會選舉結果影響希臘是否退出歐元區(qū)，對整個歐洲影響巨大。相信希臘事件會有一個比較積極的結果。但即使希臘問題有積極結果，其他國家的債務問題也愈演愈烈，歐洲債務問題短時間內仍會反復。
美國關注下周二、三的美聯(lián)儲議息決議。本周美聯(lián)儲官員不斷強調推出刺激政策，同時美國5月CPI兩年來首次下降、就業(yè)市場疲軟也為推出刺激政策提供條件，因此市場對此有預期。如果美聯(lián)儲真的推出QE3那么市場信心會爆棚，不過我們認為美聯(lián)儲推出QE3 的概率非常小。
因此綜合來看，歐洲局勢和美聯(lián)儲決議對市場基本是打擊作用。
2. 國內經濟仍為下降周期
5月國內工業(yè)增加值為9.6%，環(huán)比上漲0.3%，回升幅度較小而且回升是否具有穩(wěn)定性還需觀察，因此把目前的宏觀經濟仍然定義為下降周期。
3. 下游投資小幅上升
鐵路業(yè)投資增速-34.01%，環(huán)比上月上升12%；建筑業(yè)投資增速32.66%，環(huán)比上月上升25%；房地產開發(fā)投資增速18.17%，環(huán)比上升10%；房地產新開工面積增速-4.60%，環(huán)比上升10%。
下游行業(yè)投資小幅回升，收復4月跌幅、回升至3月水平，依然處于低位徘徊，對價格有支撐作用，但提振有限。
4. 大型鋼廠粗鋼生產力度大大增加
5月進口鐵礦石港口庫存連續(xù)下降4周，但5月鐵礦石進口同比環(huán)比都增加，說明鐵礦石消耗大幅增加。根據調研顯示，中小鋼廠鐵礦石消耗比較穩(wěn)定，那么近幾周的鐵礦石消耗主要是大型鋼廠的貢獻。
大型鋼廠粗鋼生產力度大大增加會壓制鋼價。
三、投資建議
從宏觀面和行業(yè)面看，價格會受壓制。除非有意外政策。
從技術面看，價格仍在4100附近爭奪。從擺動指標看，后期價格仍將走弱。
操作思路上：關注4100附近的做空機會。本文采編青島期貨公司 |
