中國(guó)國(guó)際期貨青島營(yíng)業(yè)部 2012-2-19 青島期貨公司
一、走勢(shì)及策略
1。 走勢(shì)
希臘第二輪援助計(jì)劃屢遭變故，遲遲不能推行，同時(shí)歐元區(qū)多國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)以及西班牙銀行評(píng)級(jí)均遭下調(diào)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)。本周宏觀面依然主導(dǎo)基本金屬走勢(shì)，在諸多風(fēng)險(xiǎn)與不確定性因素面前，鉛價(jià)繼續(xù)維持弱勢(shì)下跌局勢(shì)。本周倫鉛四連陰且重心下移，從周初的2170美元/噸高點(diǎn)下跌至周四2000美元/噸關(guān)口附近，且遠(yuǎn)離各路均線支撐，周內(nèi)累計(jì)跌幅高達(dá)7。8%。倫鉛四連陰且重心下移，一度跌破2200美元、2100美元，周四2000美元關(guān)口也受到挑戰(zhàn)，周五隨空頭獲利了結(jié)有所回升，目前依然在2100美元下方，全周跌幅4。26%。
國(guó)內(nèi)方面，滬期鉛主力周中成功換月至1204合約，受倫鉛影響，滬期鉛連續(xù)下跌，從萬六關(guān)口上方跌至15530元/噸低點(diǎn)，周內(nèi)累計(jì)跌幅達(dá)3。42%，目前下方僅有60日均線支撐，最后兩個(gè)交易日均向15500重要關(guān)口發(fā)起沖擊，60日均線也受到威脅。
2。 策略
受倫鉛影響，滬期鉛或運(yùn)行于各路均線之間，區(qū)間維持在15600-16000元/噸。從長(zhǎng)期來看，鉛行業(yè)整頓將會(huì)使得鉛供應(yīng)減少，有利于提振鉛價(jià)。目前來看，雖然國(guó)內(nèi)下游企業(yè)持續(xù)復(fù)工，然而由于庫(kù)存的積累，短期內(nèi)鉛價(jià)上漲仍存在一定的壓力。預(yù)計(jì)下周鉛價(jià)仍將以震蕩行情為主。
技術(shù)面角度來看，目前鉛價(jià)受到60日均線的支撐，短期均線下行，隨機(jī)指標(biāo)看跌。周圖來看，均線系統(tǒng)處于橫盤調(diào)整狀態(tài)，隨機(jī)指標(biāo)看跌。綜合多項(xiàng)指標(biāo)分析，預(yù)計(jì)下周滬期鉛將受制于各路均線之中，主要運(yùn)行于15500-16000元/噸。對(duì)于滬鉛中線資金以及下游消費(fèi)商低位多頭暫時(shí)觀望。短線操作，維持背靠16300、16000等點(diǎn)位進(jìn)行短空操作，目標(biāo)15500。下方關(guān)注15500以及60日均線支撐情況。
二、宏觀面
1。 美國(guó)諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)連續(xù)四個(gè)月上升
美國(guó)諮商會(huì)周五發(fā)布報(bào)告稱，該國(guó)1月份領(lǐng)先指標(biāo)略微不及預(yù)期，但連續(xù)第4個(gè)月走高暗示全球最大的經(jīng)濟(jì)體將在2012年上半年呈持續(xù)擴(kuò)張之勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率上升0。4%，略低于預(yù)期升幅的0。5%。
2。 希臘救助計(jì)劃最終細(xì)節(jié)尚待明確
德國(guó)政府周五表示，歐元區(qū)財(cái)政部長(zhǎng)接近達(dá)成希臘第二輪救助計(jì)劃的相關(guān)決定，但最終細(xì)節(jié)仍需明確，并表示目前避免債務(wù)無序違約是希臘的責(zé)任。
3。 下周關(guān)注歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議
下周一歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議對(duì)全球金融市場(chǎng)而言至關(guān)重要，此次會(huì)議將決定是否批準(zhǔn)向希臘提供第二輪金援及私營(yíng)部門債權(quán)人減記協(xié)議。此外，下周匯市還將迎來澳洲聯(lián)儲(chǔ)及英國(guó)央行貨幣政策紀(jì)要，中國(guó)國(guó)際期貨青島營(yíng)業(yè)部預(yù)計(jì)兩大央行紀(jì)要內(nèi)容將對(duì)澳元及英鎊等貨幣交投帶來一定線索。同時(shí)，下周一美國(guó)金融市場(chǎng)因華盛頓總統(tǒng)日而休市。
三、基本面
1。 元月再生鉛企業(yè)廢電瓶處理率不足三成
上海有色網(wǎng)對(duì)12家再生鉛骨干企業(yè)做了廢電瓶處理率調(diào)研，涉及廢電瓶處理產(chǎn)能168。5萬噸，據(jù)調(diào)研結(jié)果顯示，元月再生鉛廢電瓶處理率非常低，僅為27。81%。
再生鉛和原生鉛市場(chǎng)不同，停產(chǎn)停工隨意性大。一方面，借助春節(jié)節(jié)假日放假者較多，部分再生鉛企業(yè)元月僅有月初10天左右的時(shí)間開工，直至小年過后，更有甚者元月整個(gè)月適當(dāng)生產(chǎn)合金，而廢電瓶處理已經(jīng)停止，處理量為零；另一方面，再生鉛企業(yè)根據(jù)訂單進(jìn)行生產(chǎn)的居多，并不會(huì)持續(xù)穩(wěn)定生產(chǎn)出成品，再等待逐步銷售，故而處理廢電瓶處理率變化大，元月蓄電池企業(yè)生產(chǎn)陸續(xù)休假，不論對(duì)于合金和精鉛的需求都開始減弱，再生鉛企業(yè)也降低廢電瓶處理量。
2。 開口式鉛蓄電池將被淘汰
15日，工信部發(fā)布工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)規(guī)劃系列解讀： 規(guī)劃提出，"十二五"期間將淘汰普通開口式鉛蓄電池，加快鎳氫電池替代鎘鎳電池步伐；同時(shí)大力發(fā)展鋰電池、鎳氫電池、新型結(jié)構(gòu)鉛蓄電池等動(dòng)力電池，逐步降低電池行業(yè)鉛、汞、鎘的耗用量。 據(jù)了解，《鉛酸蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入條件》將于今年上半年出臺(tái)，其規(guī)定禁止新建、改擴(kuò)建開口式普通鉛酸蓄電池生產(chǎn)項(xiàng)目，已有生產(chǎn)線應(yīng)于準(zhǔn)入條件實(shí)施后6個(gè)月內(nèi)停止生產(chǎn)。
四、 現(xiàn)貨信息
國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，品牌鉛周初維持在15850-15900元/噸，但周四隨著期鉛大幅下跌，品牌鉛價(jià)格跌至15600元/噸附近，下游隨著鉛價(jià)下跌且逐漸復(fù)工影響，本周接貨情緒較上周有所改善，但冶煉廠由于上周出貨較集中庫(kù)存壓力有所緩解，尤其當(dāng)鉛價(jià)周四再度下跌之后，出貨稍顯謹(jǐn)慎。下周隨著下游進(jìn)一步復(fù)工，需求或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬嫌懈纳疲睙拸S隨著鉛價(jià)止跌企穩(wěn)，出貨意愿有緩解，成交價(jià)格有望集中在15600-15850元/噸。
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