中國國際期貨青島營業(yè)部 2012-4-5 青島外盤期貨開戶
第一部分
行情綜述
外盤前兩個(gè)交易日大跌之后，今日日內(nèi)金價(jià)又進(jìn)入意料中的盤整，滬金今日的跌幅完全是開盤的補(bǔ)跌。聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部出現(xiàn)了對寬松政策熱情的消褪，目前來看，這個(gè)影響還在短期，若得到更多證據(jù)的佐證，或許我們需要調(diào)整對金價(jià)中長期的預(yù)期。
第二部分
基本面分析
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要令寬松預(yù)期始現(xiàn)退潮
美聯(lián)儲(chǔ)本周二公布了 3 月政策會(huì)議紀(jì)要，該紀(jì)要顯示，隨著美國經(jīng)濟(jì)改善，決策者推出新一輪貨幣刺激舉措的熱情較 1 月而言已經(jīng)有所減退。仍有幾位委員認(rèn)為，一旦經(jīng)濟(jì)失去動(dòng)能，或如果在過長的時(shí)間內(nèi)通脹保持在過低的水平，可能需要推出進(jìn)一步的刺激舉措，但持該觀點(diǎn)的委員人數(shù)遠(yuǎn)小于 1 月會(huì)議。自今年年初“大換血”之后，
鴿派當(dāng)?shù)赖?FOMC（美聯(lián)儲(chǔ)公開市場委員會(huì)）一度令市場對美聯(lián)儲(chǔ)再推 QE3 構(gòu)建了預(yù)期框架，在近幾個(gè)月來，鴿派委員“需要采取進(jìn)一步刺激舉措提振經(jīng)濟(jì)”的立場早已無需贅述，這也是很多缺乏基本面支撐的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格仍然居高不下的一個(gè)重要原因。這份會(huì)議紀(jì)要并不能完全令市場預(yù)期轉(zhuǎn)向，需要更多后續(xù)數(shù)據(jù)以及市場表現(xiàn)來輔助判斷，但僅僅是這個(gè)變化可能已經(jīng)足夠令風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格重心下移，對此我們應(yīng)有足夠清醒的認(rèn)識(shí)。
ECB 維持寬松卻令市場做相反解讀
歐洲央行昨日宣布維持指標(biāo)利率在 1.0%不變，并且沒有內(nèi)部分歧，官員一致決定維持利率不變。該行行長德拉基在隨后的聲明中稱，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將溫和復(fù)蘇，但面臨著下行風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)來自歐債危機(jī)和大宗商品價(jià)格上漲。與此同時(shí)，他對歐洲央行此前的長期再融資操作表示了肯定，但仍未打算對非常規(guī)政策進(jìn)行任何調(diào)整。德拉基指出，LTRO 令歐元區(qū)銀行部門及時(shí)去杠桿化，如果第二輪 LTRO 產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，將及時(shí)作出反應(yīng)，歐洲央行將密切關(guān)注第二輪效應(yīng)的任何跡象，但目前談?wù)摮烦龇浅Ｒ?guī)政策還為時(shí)尚早。歐洲央行暫不退出 LTRO 操作，意味著對于歐洲銀行系統(tǒng)的流動(dòng)性支持將得到持續(xù)，然而市場反而做了相反的解讀，我們認(rèn)為，在美國寬松預(yù)期退潮的背景下，歐洲央行的操作空間并不大，況且歐洲央行宣布利率決議之前，西班牙、葡萄牙財(cái)政部剛剛公布此前國債拍售結(jié)果，上揚(yáng)的拍售利率，結(jié)合集體“落難”的歐元區(qū)各國 PMI，市場自然不會(huì)有好的反應(yīng)。
第三部分
技術(shù)分析
我們繼續(xù)選擇倫敦金做技術(shù)分析。如今的 1h 分時(shí)圖并沒有形成比較規(guī)則的下降趨勢，反而更像在構(gòu)筑一個(gè)喇叭口；與此同時(shí)，跌破前低 1630 一線，意味著下行空間被打開，短期用 Fibonacci 法確定的反彈目標(biāo)位分別是 1645、1655、1665。
第四部分
行情展望
本周最關(guān)鍵的時(shí)間點(diǎn)已過，只看有無后續(xù)的消息或數(shù)據(jù)支撐，技術(shù)上的 1625 重要支撐被跌破，更加讓我們堅(jiān)定了短空的判斷；然而猛烈的跌勢使得技術(shù)性反彈也是可以預(yù)見，預(yù)計(jì)晚間有望沖擊昨日的低點(diǎn) 1612，但不會(huì)有繼續(xù)大幅下探。本文編輯青島期貨公司
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