青島期貨開戶 2012-4-28 青島期貨公司
一、走勢及策略
1. 走勢
本周倫鋅表現(xiàn)相當堅挺，并且緊緊圍繞2000美元/噸整數(shù)關口盤整。上周五因德國企業(yè)景氣指數(shù)向好，以及G20承諾將向IMF增資的消息提振，倫鋅發(fā)力上揚并且終于站上2000美元/噸關口。但隨著周一公布的匯豐中國4月PMI數(shù)值再度落于榮枯線下方拖累，倫鋅回吐前日漲幅，隨后幾日美國消費者信心指數(shù)表現(xiàn)不力，美聯(lián)儲重申保留量化寬松的措施，倫鋅一連幾日展開2000美元/噸整數(shù)關口的爭奪，KDJ三線始終未見明顯方向。周四夜間，因美國成屋簽約銷售數(shù)據(jù)良好，增長超過市場預期，因而美國股市大幅拉升，帶動倫鋅上揚并且最終收高2037.5美元/噸。
國內(nèi)滬期鋅主力周內(nèi)波動更是狹窄。周一雖然一度高開但隨后因匯豐4月中國制造業(yè)PMI仍舊落于50榮枯線下方，致使期鋅下挫回吐早盤漲幅，隨后幾日期鋅始終掙扎于15500元/噸一線平臺，因國內(nèi)A股本周走勢良好帶動，期鋅緩慢上移，重心逐步抬升，并于周四午間突破15500元/噸一線，進而揚升至15600元/噸附近，但高位壓力較大，且月底資金因素困擾，上行動能有限。周五滬期鋅主力因受隔夜外盤的推動作用，推高至30日均線附近，在糾結盤整了接近兩周時間后，終于展開攀升的格局。
2.策略
下周世界主要經(jīng)濟體將會公布制造業(yè)PMI指數(shù)，預期中國官方指數(shù)表現(xiàn)轉(zhuǎn)好，但是歐洲和美國的PMI數(shù)據(jù)令人擔憂。另外，倫銅現(xiàn)貨貼水隱現(xiàn)逼倉格局，但事實可能并非如此，不管怎樣，如果這種情況持續(xù)下去，可能帶動鋅價上行，預計下周鋅市波動幅度將會增大，周內(nèi)觸及15800的可能性較高。建議中線資金及貿(mào)易商前期多頭可繼續(xù)持有，靜待經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布。
二、宏觀面
1. 美聯(lián)儲維持寬松貨幣政策 伯南克稱仍需刺激舉措
聯(lián)邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee, 簡稱FOMC)在為期兩天的會議結束后發(fā)布的聲明中指出，海外金融市場壓力的擔憂再次涌現(xiàn)，而且FOMC對就業(yè)市場的描述也更加保守。美聯(lián)儲成員們承認近期通貨膨脹升溫，但預計這只是暫時性的。
在此次會議上，美聯(lián)儲的10位成員中有9位投票支持維持寬松貨幣政策。自1月份以來，美聯(lián)儲一直表示計劃將處于超低水平的短期利率一直維持到至少2014年年底。
此次政策聲明未就美聯(lián)儲是否計劃開始第三輪債券購買計劃或其他新計劃提供任何新線索。美聯(lián)儲官員曾表示，如果經(jīng)濟形勢惡化，將考慮采取更多措施提振經(jīng)濟，但上次政策會議的紀要顯示官員們對于很快推出新刺激措施并無太大興趣。
2. 標普槍指西班牙：將其主權評級連降兩級至BBB+
評級服務機構標準普爾周四發(fā)布報告，將西班牙的長期主權信用評級下調(diào)了兩個等級，從“A”下調(diào)至“BBB+”，評級前景為“負面”(Negative)。標準普爾在報告中稱，此次降級反映了該機構對西班牙國債風險增強的擔憂情緒，該國目前正面臨著經(jīng)濟滑坡及銀行部門需要獲得額外支持的可能性上升的困境。
與此同時，標準普爾還下調(diào)了今年西班牙GDP增長速度預期，從原本預期的增長0.3%下調(diào)至下滑1.5%。
3.美國 GDP褪色引發(fā)拋售熱潮
美國商務部(DOC)周五早些時候公布的數(shù)據(jù)顯示，美國第一季度GDP增速不及預期，經(jīng)濟擴張步伐放緩，政府支出下滑且?guī)齑娣e聚放慢對經(jīng)濟構成拖累。數(shù)據(jù)顯示，美國第一季度實際GDP初值年化季率上升2.2%，不及預期的上升2.5%，去年第四季度GDP增長3.0%。
美國商務部稱，經(jīng)濟增速的放緩主要反映了民間部門庫存投資的減速，以及非居民用固定投資的下滑，這一領域包含建筑、電腦以及工業(yè)設備的支出。但消費者支出依舊表現(xiàn)良好，第一季度消費者支出年化季率上升2.9%，遠超前值2.1%的增幅，創(chuàng)下2010年第四季度以來最快增速。
三、基本面
1. 3月滬倫比不適 進口鋅不減反增
3月滬倫比均值為7.57，較2月的7.62減少0.66%，當月滬倫比長期低位徘徊，使得進口精煉鋅點價機會很少，但實際數(shù)據(jù)表明，3月進口仍處于高位，進口量為4.53萬噸，環(huán)比增15.35%。上海有色網(wǎng)（SMM）認為，這種情況主要由三點引起。
2. 3月進口鋅精礦創(chuàng)3年來新低
3月進口鋅精礦的產(chǎn)量與近期鋅精礦市場成交市況相吻合。從進口礦市場成交氛圍來看，年初貿(mào)易商進口鋅精礦貨源較少，同時加工費較長時間低位徘徊，進口礦價格居高不下。同時精煉鋅價格一季度走勢不明朗，原料價格相對高，同時成品價格上升困難，冶煉企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營較為被動，采購進口礦來生產(chǎn)虧損風險較高。因此，受原料成本及鋅價低的影響，冶煉企業(yè)采購進口礦非常謹慎。
3. 環(huán)保過關 寶徽鋅冶公司復產(chǎn)
甘肅寶徽實業(yè)集團有限公司鋅冶公司（以下簡稱寶徽鋅冶公司）已經(jīng)通過了環(huán)保整改驗收，今日恢復生產(chǎn)。
2011年10月23日，寶徽鋅冶公司一職工因病治療時發(fā)現(xiàn)體內(nèi)血鎘異常，該集團立即關停鎘回收系統(tǒng)，對存放鎘渣進行妥善處置。10月27日至11月18日，該集團鋅冶公司為869人(次)進行體檢，266人血鎘超出標準，其中1人疑似鎘中毒。事故發(fā)生后，當?shù)卣熈顚毣珍\冶公司立即全面停產(chǎn)整改，并聘請權威環(huán)保監(jiān)測機構和專家對寶徽鋅冶公司環(huán)境狀況進行檢測和分析。
四、現(xiàn)貨信息
因正處于月末，受到月末資金因素的鉗制，下游雖想要在五一小長假前做少量備貨，但“心有余而力不足”。鋅價處于低位，煉廠持續(xù)惜售，致使市面上可流通貨源較少，而前期套利盤大多出盡，因而使得現(xiàn)貨貼水一直維持150-170元/噸的低位區(qū)間，現(xiàn)貨成交價僵持于15250-15400元/噸區(qū)間。周四午間以及周五隨著期鋅的推升，現(xiàn)貨貼水卻一直保持170-180元/噸的格局，實際成交價太高至15450元/噸附近，但下游并未出現(xiàn)追漲情緒，整體交投相當清淡。
本周現(xiàn)貨庫存再度減少，主要歸結于廣西冶煉廠雖然已經(jīng)復產(chǎn)但尚未到貨。華東市場減少0.5萬噸至47.64萬噸，華南市場則大幅減少0.72萬噸至10.03萬噸，而華北市場則保持1.5萬噸不變。青島期貨公司
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